鋼材：節(jié)前鋼材貿(mào)易商冬儲(chǔ)積極，螺紋鋼總庫存和累庫速率均為近5年同期新高。此次疫情導(dǎo)致春節(jié)假期延長，各地明確復(fù)工時(shí)間延遲，部分地區(qū)建筑行業(yè)較其他行業(yè)復(fù)工更晚，制造業(yè)企業(yè)復(fù)工也將延遲，節(jié)后鋼材消費(fèi)特別是建材消費(fèi)啟動(dòng)將延后，總庫存高點(diǎn)將進(jìn)一步創(chuàng)新高。湖北幾乎全省“封城”，遼寧、陜西、浙江等地高速管控，物流運(yùn)輸受到較大影響，庫存向鋼廠累積。鋼廠為緩解庫存壓力，一方面會(huì)采取降價(jià)措施，另一方面將下調(diào)開工率。目前山東、山西和安徽等地鋼廠計(jì)劃采取限產(chǎn)措施，影響日均產(chǎn)量4.22萬噸，占比1.59%。

從中期來看，參考2003年“非典”對鋼材市場影響：“非典”僅僅階段影響市場走勢，并未改變市場原本運(yùn)行趨勢。2020年處于后供給側(cè)改革階段，在大量置換產(chǎn)能投產(chǎn)供給增加的形勢下，鋼材價(jià)格面臨較大的下行壓力，因地產(chǎn)韌性非常強(qiáng)，這一拐點(diǎn)被延后，此次疫情可能導(dǎo)致拐點(diǎn)提前到來。

鐵礦石：截止1月31日收盤，新加坡鐵礦FE主力合約收于81.10美元/噸，較1月23日收盤下跌12.84美元/噸，跌幅為13.67%。普氏指數(shù)62%Fe報(bào)82.55美元/噸，較1月23日下跌9.5美元/噸，折合人民幣65.5元/噸。根據(jù)大商所公告，節(jié)后首日鐵礦石漲跌停幅度為8%，節(jié)前結(jié)算價(jià)為659，節(jié)后跌停的結(jié)算價(jià)為606，收盤價(jià)將低于606。根據(jù)節(jié)日期間掉期和普氏下跌幅度預(yù)測，節(jié)后鐵礦大概率跌停開盤。

節(jié)日期間黑色品種外盤走勢

黑色品種外盤主要為新加坡鐵礦石掉期市場，截止1月31日收盤，新加坡鐵礦FE主力合約收于81.10美元/噸，較1月23日收盤下跌12.84美元/噸，跌幅為13.67%。

疫情對黑色產(chǎn)業(yè)的影響

受疫情影響，各地復(fù)工時(shí)間普遍延后。湖北為疫情重災(zāi)區(qū)，復(fù)工時(shí)間延遲至2月14日及以后，其他地區(qū)復(fù)工時(shí)間普遍延遲至2月10日及以后，江蘇蘇州和無錫建筑工地復(fù)工不得早于2月20日，山西太原建筑工地復(fù)工時(shí)間延遲至3月1日及以后，河南、天津建筑工地復(fù)工時(shí)間延遲，具體復(fù)工時(shí)間待定。各地明確復(fù)工時(shí)間延遲，部分地區(qū)建筑行業(yè)較其他行業(yè)復(fù)工更晚，制造業(yè)企業(yè)復(fù)工也將延遲，節(jié)后鋼材消費(fèi)特別是建材消費(fèi)啟動(dòng)將延后。雖火神山和雷神山醫(yī)院建造需要部分鋼材，但需求量有限。

除神農(nóng)架外湖北全省“封城”，武漢是九省通衢，重要的交通樞紐，“封城”后對客運(yùn)和貨運(yùn)影響均較大。遼寧、陜西、浙江等地高速管控，部分市縣農(nóng)村“封路”，而且目前各高速路口、進(jìn)出企業(yè)均要檢測體溫，影響物流速度。物流運(yùn)輸受限，鋼材庫存向鋼廠累積。

受疫情影響，四川電爐鋼廠復(fù)工時(shí)間普遍延后，山東、山西和安徽部分高爐鋼廠因運(yùn)輸不暢計(jì)劃2月份采取限產(chǎn)措施，預(yù)計(jì)后期限產(chǎn)鋼廠仍將增加。目前電爐復(fù)工延后和高爐鋼廠限產(chǎn)，影響日均產(chǎn)量4.22萬噸，占比1.59%。

“非典”期間鋼材價(jià)格走勢

2003年“非典”時(shí)期尚無鐵礦指數(shù)以及鐵礦期貨和螺紋期貨，因此只能參考鋼材現(xiàn)貨價(jià)格走勢：自2003年3月12日WHO宣布“非典”全球警報(bào)到5月21日北京最后一例“非典”病人治愈，普鋼絕對價(jià)格指數(shù)由3314下降至3143。5月底到7月中旬指數(shù)反彈至3571。其中板材波動(dòng)幅度較大，建材波動(dòng)幅度較小。2003年鋼材供給存缺口，進(jìn)口鋼材同比增加52%，鋼材市場為牛市，“非典”僅僅階段影響市場走勢，并未改變市場原本運(yùn)行趨勢。

節(jié)前黑色產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀

截至1月23日，螺紋鋼總庫存861.15萬噸，環(huán)比增加18.08%。螺紋鋼總庫存和累庫速率均處于近5年同期新高，節(jié)后去庫的壓力較大。

節(jié)前港口鐵礦總庫存1.235億噸，同比減少13.05%，處于近5年季節(jié)性適中水平。64家樣本鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉礦庫存2240萬噸，同比增加39.22%，處于近5年季節(jié)性高位。（作者單位：中州期貨）